市场简报 2026年2月13日
市场简报
2026年2月13日
你好！👋
直接进入正题。
今天市场出现反弹，媒体把原因归结为"温和"的通胀数据。你我都清楚真正发生了什么。真实的驱动力是美国10年期国债收益率的下降，这让高杠杆交易员和投资者能够以更低的成本借入更多资金，随即开始大举买入。
该指数本周收跌，但跌幅极小——这才是你今晚真正需要关注的重点。在我撰写这篇简报的时候，标普500距离历史高点仅有2.2%的差距。
接下来会发生什么？
与媒体的描述相反，昨天的抛售并非所谓的"轮动"，IonQ、Palantir以及我们所看好的其他股票本身并没有任何问题。这不过是一长串去风险化事件中的又一次而已。人们在情绪激动的时候总是会忘记历史。
看看下面这张完整的历史记录，你应该会有同感：
2001至2002年，互联网泡沫破裂。 科技股在多年非理性繁荣之后轰然崩塌，纳斯达克指数暴跌约78%。教训是：基本面永远比追涨情绪重要，价值投资才能长期获胜。
2001年，九一一恐怖袭击。 市场关闭数日，重新开市后暴跌约14%。提醒我们：地缘政治冲击终会过去，但市场的韧性会持续存在。
2007至2009年，全球金融危机。 房地产泡沫破裂，银行倒闭，标普500指数下跌约57%。这是现代金融危机的鼻祖，也让分散投资成为我们最重要的工具。
2010年，闪电崩盘。 算法交易失控，道琼斯指数在数分钟内暴跌9%，随后当天收复大部分失地。这是科技双刃剑的一次深刻警示。
2010至2012年，欧洲主权债务危机。 希腊的困境引发蔓延担忧，欧元区股市下跌约60%。这证明了区域性的波动完全可以淹没全球市场——海外投资必须保持多元化。
2011年，美国债务上限危机。 华盛顿的边缘政策引发评级下调担忧，标普500下跌约17%。政治永远充满变数，不要让华盛顿左右你的财富决策。
2013年，缩减恐慌。 美联储逐步退出债券购买计划令新兴市场感到恐慌，美国股市出现短暂但急剧的约6%回调。央行释放的信号至关重要，要像鹰一样密切盯住它们的每一个动作。
2014至2016年，油价暴跌。 页岩气繁荣遭遇需求低迷，能源股暴跌约50%，拖累整体指数。大宗商品的周期性波动极为剧烈，对冲策略必须注重平衡。
2015至2016年，中国股市动荡。 受去杠杆化影响，上证综指腰斩，全球蔓延效应使标普500下跌约12%。即使是新兴市场的巨头也会步履蹒跚，分散投资永远是正确答案。
2016年，英国脱欧公投。 英国脱欧冲击市场，富时100下跌约15%，全球股市波动约8%。不确定性才是真正的杀手，投资决策要依据数据而非新闻头条。
2018年，中美贸易战。 关税的针锋相对重创供应链，标普500第四季度下跌约20%。贸易是一项团队运动，保持冷静的头脑，耐心终有回报。
2018年，美联储收紧政策恐慌。 加息引发经济衰退担忧，市场下跌约20%。央行的政策转向如同剧情反转，需要跳出固有思维才能看清全貌。
2018年，加密货币崩盘。 比特币从峰值腰斩，ICO泡沫破裂，加密货币市场整体暴跌。没有真实盈利支撑的炒作终将落空——小规模投机，明智投资。
2020年，新冠疫情。 封锁措施摧毁了一切，标普500在一个月内暴跌约34%，创下史上最快跌幅。复苏的速度同样惊人——疫苗和勇气，要么适应，要么被淘汰。
2021年，通胀飙升。 刺激政策退出后物价飙升，债券大幅受损，股票下跌约5%至10%。通胀是一个缓慢燃烧的过程，此时真实资产的价值才真正凸显出来。
2021至2023年，中国房地产崩盘（恒大）。 开发商债务危机波及大宗商品市场，日经指数和沪深300下跌约15%。即使是巨龙也会遭遇挫折，全球联系意味着投资者必须保持全球视野。
2022年，激进加息。 美联储11次加息重创成长股，标普500下跌约25%。高利率会持续更长时间吗？历史经验告诉我们，缓解性反弹几乎总是随之而来。
2022年，俄乌战争。 能源冲击和制裁导致油价飙升，股市最初下跌约10%。战争会短期冲击市场，但和平预期有利于长期交易。
2022年，加密货币崩盘（Luna和FTX）。 Terra/Luna归零，FTX欺诈案曝光，加密货币总市值腰斩。2018年的悲剧重演，吸取教训，但不要把全部身家押在缺乏基本面支撑的项目上。
2011年、2013年、2023年，债务上限危机。 华盛顿的财政危机屡屡上演：2011年下跌约17%，2023年波动约5%。与其说是真正的危机，不如说是政治作秀，财政悬崖每次都会反弹回来。
2023年，区域银行倒闭（硅谷银行等）。 硅谷银行倒闭引发蔓延担忧，银行股下跌约25%。流动性永远是关键，压力测试能帮助保持警惕的投资者化险为夷。
2024至2026年，AI泡沫担忧。 炒作遭遇监管审查，能源和就业形势转变使科技股估值备受质疑。AI是真实存在的，但回调同样真实，这一点不要忘记。
接下来还会有更多抛售吗？
