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APLD · 交易机会
报告日期：2025年12月17日 Polaris Forge 1约400兆瓦CoreWeave约$110亿15年租约、Polaris Forge 2约200兆瓦超大规模云商约$50亿15年租约、合计约$160亿前瞻性租约锁定、麦格理基础设施开发贷款完成、ChronoScale算力子公司分拆推进——从高点约$44跌至今天约$21，跌幅约52%：约$160亿已签约合同没有减少一美元、15年锁定期没有缩短一天、北达科他州与德克萨斯州的电力许可没有撤销一张——市场将建设执行风险与客户集中担忧定价为结构性问题，但合同现实与估值折价之间的背离，是AI基础设施投资中最清晰的错杀结构，今天是最经典的情绪折价与合同价值背离的建仓窗口 从约$44到约$21，Applied Digital的股价跌了约52%。 让我们看清楚这段时间里发生了什么变化。 Polaris Forge 1约$110亿合同：没有变化。Polaris Forge 2约$50亿合同：没有变化。合计约$160亿、15年锁定的租约总价值：没有变化。北达科他州与德克萨斯州的土地、电力许可与建设许可：没有变化。麦格理基础设施开发贷款：
