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积压订单约$179亿创历史新高、Q3 EPS约$6.95超预期约22%、自由现金流约$33亿同比增长约57%、订单出货比约1.7、PAC-3 MSE约$98亿史上最大导弹合同、CH-53K约$109亿史上最大旋翼合同、F-35 Lot 18与19约$110亿新合同、连续23年股息增长、约$90亿回购授权——Golden Dome约$1510亿SHIELD导弹防御合同卡位战即将进入颁发阶段：全球重整军备浪潮将国防支出推向结构性上行、约16倍市盈率是蓝筹国防股中历史性低估区间，今天是最清晰的基本面强健与估值折价并存的布局窗口 Backlog of about $179 billion hit a record high, Q3 EPS of about $6.95 beat expectations by about 22%, free cash
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报告日期：2026年1月2日 全球最大国防航空与导弹系统集成商：积压订单约$179亿创历史新高、Q3单季收入约$186亿同比增长约9%、EPS约$6.95超预期约$6.35、自由现金流约$33亿同比增长约57%、全年收入指引上调至约$742亿至$747亿、PAC-3 MSE约$98亿史上最大单笔导弹合同、CH-53K约$109亿史上最大旋翼合同、F-35 Lot 18与19约$110亿新合同、连续23年股息增长、约$90亿回购授权——Golden Dome约$1510亿SHIELD导弹防御合同卡位战正在进行中：Lockheed凭借C2BMC国家队主承包商地位与PAC-3 MSE实战部署经验，是史上最大导弹防御采购计划最有力的候选者——全球重整军备浪潮正在将国防支出从周期性波动推向结构性上行，约16倍市盈率是合理安全边际中最具吸引力的蓝筹国防布局窗口 2025年，全球安全格局正在经历冷战结束以来最深刻的重构。 俄乌战争进入第三年，北约各成员国将国防支出目标从GDP的2%上调至3%甚至更高。中台局势持续紧张。中东冲突未息。欧洲重整军备进入立法加速阶段。每一条线索都指向同一个结论：国防