MSFT
MSFT（Microsoft）深度研究报告
报告日期：2026年2月24日 云端首破500亿美元：Copilot商业化加速与AI基础设施护城河 Q2营收$813亿同比增长17%超预期、Azure增长39%创季度加速新高、Microsoft Cloud季度首破$500亿、商业积压$6250亿同比增长110%含OpenAI $2500亿云端承诺、M365 Copilot付费席位1500万——Azure增长略低于最激进耳语数字引发盘后重挫7%将股价从$450以上压至约$382至$389：全球最完整AI企业软件与云端基础设施平台，今天是最关键的错杀建仓窗口 1975年，比尔·盖茨与保罗·艾伦在阿尔伯克基创立了一家为Altair微型电脑提供程序语言的公司。五十一年后，他们的继承者萨提亚·纳德拉在2026年1月28日的财报电话会上宣告了一个划时代的里程碑：“我们只是处于AI扩散的初期阶段，而微软已经建立了一个比我们最大的某些业务部门还要大的AI业务。” 数字是对这句话最精确的印证：Q2营收$813亿，同比增长17%，超华尔街LSEG共识预期；Azure同比增长39%，超市场预期；Microsoft Cloud季度营收首次突破$50
