SanDisk
SNDK（SanDisk）交易机会
报告日期：2026年3月1日 从约$28到约$725再回落至约$555：Q2非GAAP毛利率单季暴涨逾20个百分点至约51%、Q3指引营收约为市场预期的1.7倍、Citron做空攻击与Western Digital折价减持制造短期恐慌——NAND超级周期最强受益者的绝佳重仓窗口正在关闭 2026年初，SanDisk发布Q2财报。 营收同比增长约61%。非GAAP毛利率单季从约30%跃升至约51%。Q3营收指引约为华尔街当时预期的1.7倍。 股价盘后急涨，次日冲高至约$725历史峰值。 然后，两件事相继发生。 Western Digital宣布折价出售所持SanDisk大量股份，折价幅度约15%——原始股东的大规模清仓，引发市场恐慌性跟随抛售。与此同时，知名做空机构Citron Research公开建立空头头寸，发布看空报告，指控SanDisk估值严重泡沫化。 今天的股价：约$555。从约$725高点，回落约23%。 这是一个基本面驱动的故事，还是一个估值泡沫的破裂？ 答案藏在Q3指引里。约65%至67%的非GAAP毛利率指引、非GAAP每股盈利约为刚刚过去这个破纪录季
