core-portfolio
报告日期：2026年3月3日 AI算力基础设施的隐形冠军：三季连续三位数增长、$407亿季度营收创历史、毛利润率68.5%媲美顶级软件公司，超导互联时代的核心受益者才刚刚开始被市场发现 当全世界都在讨论英伟达、AMD、博通的时候，有一家公司正在悄悄为全球最大的AI数据中心解决一个没有人可以绕过的问题——让数以万计的GPU之间以极速、极低延迟、极低能耗的方式彼此通信。 没有这件事，再强大的GPU集群也只是一堆孤立的硅片。 这家公司叫Credo Technology。 过去三个财季，Credo交出了一份令整个半导体行业侧目的成绩单：Q1财年2026营收$2.231亿，同比增长274%；Q2营收$2.68亿，同比增长272%，GAAP净利润$8260万；Q3营收$4.07亿，同比增长201.5%，环比增长51.9%，GAAP毛利润率68.5%，非GAAP净利润$2.088亿——三季连续三位数增长，每一季都在刷新公司历史纪录。 Q4财年2026指引营收区间$4.05亿至$4.
SoFi Technologies
报告日期：2026年3月3日 数字银行元年：首季突破$10亿营收，华尔街却在打折出售这张成长门票 Q4营收首破$10亿里程碑同比增长37%超预期、全年营收$36亿同比增长38%创历史纪录、GAAP净利润$4.81亿连续九季盈利、会员规模达1370万Q4单季净增100万创历史最高、存款$374亿、贷款平台业务年化运行率$7.75亿同比三倍增长、2026年全年营收指引$46.55亿同比增长30%、EPS指引$0.60同比增长54%——$32亿股权融资稀释压制、科技板块整体”风险规避”轮动、股价从52周高点$32.73腰斩至约$16.8至$18：全球最被低估的数字银行平台，CEO亲自在$17.88动用$100万自有资金公开市场增持，今天是最清晰的建仓时刻 2011年，SoFi在斯坦福大学以学生贷款再融资起家。十五年后，CEO安东尼·诺托在2026年1月30日的财报电话会上宣告了一个历史性里程碑：“2025年是SoFi在各条战线上辉煌的一年。“首次突破单季$
AST SpaceMobile
报告日期：2026年3月2日 Q4营收$5430万同比增长2731%超预期38%、全年2025营收$7090万达指引上限、全球超50家MNO合作伙伴覆盖近30亿潜在用户、$12亿合同收入承诺已锁定、$39亿流动性支撑全年发射计划、BlueBird 6创史上最大商业通讯阵列部署纪录——今天的约$76，是参与全球唯一太空直连宽带平台从”建造公司”向”营收公司”历史性转型最关键的建仓节点 2026年3月2日。AST SpaceMobile发布Q4 2025业绩更新。Q4营收$5430万，同比增长2731%，超华尔街共识预期$3950万约38%。全年2025营收$7090万，达管理层指引上限。CEO Abel Avellan在财报电话会上表示：“2025年是我们激活营收引擎的一年，我们不再是一家零营收的公司。” 然而，推动AST SpaceMobile向2027年接近$10亿营收目标迈进的最重要催化剂，在今天都还没有发生：BlueBird 7预计3月发射，此后每一至两个月一次的发射节奏将持续全年；45至60颗Block 2 BlueBird卫星的年末部署目标尚未达成；AT&T、
trading-ideas
报告日期：2026年3月2日 Q4营收约$5400万同比增长逾2700%超预期约38%、全年2025营收约$7000万达指引上限、约$39亿流动性支撑全年发射计划、约$12亿合同收入承诺已锁定、BlueBird 7三月即将发射——今天约$76：EPS略超预期亏损幅度与运营成本环比上涨引发的短期情绪下压，正在制造一个以合理价格参与全球唯一太空直连宽带平台从建造公司向营收公司历史性转型的关键建仓窗口 2026年初，AST SpaceMobile发布Q4业绩。 Q4营收同比增长逾2700%，超华尔街共识预期约38%。全年营收达管理层指引上限。然而盘后股价小幅下跌——市场选择聚焦EPS略超预期亏损幅度与运营成本环比上涨，忽视了财报背后三个被严重低估的信号。 第一个信号：约$39亿流动性彻底封闭了市场此前最大的疑虑——资金能否支撑全年发射计划。管理层明确表示这一规模足以支撑完整的2026年部署计划，无需额外融资。 第二个信号：逾$12亿合同收入承诺，加上全球主要电信运营商的大额预付款，证明全球最大电信运营商已经在用真实资本为AST SpaceMobile的商业化下注。 第三个信号：B
trading-ideas
报告日期：2026年3月2日 Q4营收约$68亿同比增长约73%、数据中心营收同比增长约75%、Q1指引约$78亿超华尔街预期约8%、Jensen Huang亲口宣布$500亿目标将被超越、Vera Rubin全面量产H2大规模出货、NVLink Photonics战略向光子互联伙伴合共投资约$40亿——史上最强AI财报之后股价仍从历史高点约$212回落约18%至约$174：GTC 2026倒计时约两周，情绪与基本面背离达到临界点，AI算力王者最佳错杀入场窗口今天正式开启 2026年初，NVIDIA发布Q4财报。 营收同比增长约73%，超预期。Q1指引约$78亿，超华尔街预期约8%，超最乐观买方预测约4%。Jensen Huang宣布：“我们将超越$500亿目标。“Vera Rubin全面量产，H2大规模出货确认。AWS、Google Cloud、Microsoft Azure、OCI全部确认H2部署。五大云服务商全年资本开支承诺接近约$700亿。 今天的股价：约$174。距历史高点约$
市场简报 Market Brief
2026年3月2日 你好！👋 在我撰写这篇简报的时候，市场在低开之后已经转为上涨。这充分说明了交易员们如何看待当前局势，以及真正聪明的投资者清楚地知道自己应该做什么。 我在这个行业做了很长时间，有一个规律从未改变过。 最有利可图的做法永远是："在炮声响起时买入，在号角响起时卖出。" 1990年8月，伊拉克入侵科威特。标普500在71天内暴跌16.9%。所有新闻头条都在鼓吹卖出，所有评论员都说市场完了。那些在底部抛售的人锁定了16.9%的损失。而那些在底部买入的投资者，在不到5个月的时间里获得了24.2%的收益——这是我研究报告中最具争议、也是最早做出的预测之一。 2001年9月11日，美国历史上最惨烈的恐怖袭击。市场关闭4天，标普500单周暴跌11.6%。世界仿佛末日将至，悲观论调甚嚣尘上。我说的是买入。市场在9月21日触底，到12月短短10周内从低点反弹了21.2%。 2003年3月，美国入侵伊拉克。市场在行动发起之前已经下跌了14.7%，恐惧情绪持续发酵了数月。我再次强调，在炸弹落下的当天买入。市场随即反弹，在接下来一年内上涨了27%。 2020年1月，苏莱曼尼遇
orcl
报告日期：2026年3月2日 RPO $5230亿同比增长438%全球企业史上最大非政府合同积压（含OpenAI $3000亿十年期算力合同、Meta与NVIDIA新承诺）、短期RPO同比增长40%持续加速、OCI IaaS同比增长68%创历史纪录、Non-GAAP EPS $2.26同比增长54%大幅超预期、MultiCloud数据库营收Q1同比增长1529%、管理层承诺FY2027获约$40亿RPO收入尾风、2030年OCI营收目标$1440亿——资本开支大幅上调引发自由现金流担忧、证券集团诉讼压制机构重新建仓意愿、季度营收轻微错过共识不足$1亿，三重短期压制因素将股价从$346历史高点折价约57%至约$142至$148：距Q3财报（2026年3月9日）仅7天——市场用当期营收指标，为一家未来营收已写入$5230亿账本的AI算力平台定价，今天是估值框架系统性切换前最清晰的错杀建仓窗口 2025年9月9日。Larry Ellison宣布：RPO $4550亿，单季度跳升359%，含OpenAI $3000亿十年期AI算力合同。三个月后，2025年12月10日：RPO进一步扩至$
Oracle
报告日期：2026年3月2日 RPO约$5230亿同比增长约438%全球企业史上最大非政府合同积压（含OpenAI约$3000亿十年期算力合同、Meta与NVIDIA新承诺）、短期RPO同比增长约40%持续加速、OCI IaaS同比增长约68%创历史纪录、Non-GAAP EPS大幅超预期约38%、MultiCloud数据库营收同比增长逾1500%、管理层承诺FY2027获约$40亿RPO收入尾风、2030年OCI营收目标约$1440亿——资本开支大幅上调引发自由现金流担忧、证券集团诉讼压制机构重新建仓意愿、季度营收轻微错过共识不足约$1亿，三重短期压制因素将股价从约$346历史高点折价约57%至约$145：距Q3财报仅约一周——市场用当期营收指标，为一家未来营收已写入约$5230亿账本的AI算力平台定价，今天是估值框架系统性切换前最清晰的错杀建仓窗口 2025年中，Larry Ellison宣布：RPO单季度跳升约359%，含OpenAI约$3000亿十年期AI算力合同。 数月后，RPO进一步扩至约$5230亿，同比增长约438%，Meta与NVIDIA新承诺推动季度环比再增约
NVDA
报告日期：2026年3月2日 算力即收入：Blackwell超级周期与Vera Rubin下一波浪潮 Q4营收$68.1亿同比增长73%超预期、数据中心营收$62.3亿同比增长75%、Q1指引$78亿超华尔街预期8%甚至超最乐观买方预测4%、全年营收$2159亿同比增长65%、自由现金流超$650亿、Jensen Huang亲口宣布”$500亿目标将被超越”、Vera Rubin全面量产H2大规模出货、NVLink Photonics战略宣布向Lumentum与Coherent各投资$20亿合共$40亿——史上最强AI财报之后股价仍从$212.19历史高点回落约18%至约$174至$175：GTC 2026倒计时12天，Jensen Huang已预告”世界从未见过的芯片”，AI算力王者绝佳错杀入场窗口今天正式开启 2026年2月25日，NVIDIA发布Q4 FY2026财报。数字无需修辞：Q4营收$68.1亿，同比增长73%，超华尔街预期3.87%
研究报告 Research
报告日期：2026年3月1日 FY2025全年营收首破$4000亿、Q4营收$1138亿同比增长18%超预期、Google Cloud增长48%年化运行率突破$700亿、Cloud积压$2400亿同比增长55%、Gemini App月活7.5亿、EPS $2.82超预期7.2%——$1750亿至$1850亿资本开支引发恐慌抛售、YouTube广告略低于耳语数字、股价从历史高点$349压至约$297：全球最强搜索与云端AI双引擎平台，多重错杀叠加反垄断阴影制造年度最佳入场窗口 1998年，拉里·佩奇与谢尔盖·布林在斯坦福大学车库里架起了一台服务器。二十八年后，他们的继承者桑达尔·皮猜在2026年2月4日的财报电话会上宣告：“2025年是Alphabet的辉煌之年。Alphabet年度营收首次突破$4000亿。” 数字是对这句话最精确的印证：Q4营收$1138亿，同比增长18%，超华尔街LSEG共识预期$1114亿；EPS $2.82，超预期$2.63，
SanDisk
报告日期：2026年3月1日 从约$28到约$725再回落至约$555：Q2非GAAP毛利率单季暴涨逾20个百分点至约51%、Q3指引营收约为市场预期的1.7倍、Citron做空攻击与Western Digital折价减持制造短期恐慌——NAND超级周期最强受益者的绝佳重仓窗口正在关闭 2026年初，SanDisk发布Q2财报。 营收同比增长约61%。非GAAP毛利率单季从约30%跃升至约51%。Q3营收指引约为华尔街当时预期的1.7倍。 股价盘后急涨，次日冲高至约$725历史峰值。 然后，两件事相继发生。 Western Digital宣布折价出售所持SanDisk大量股份，折价幅度约15%——原始股东的大规模清仓，引发市场恐慌性跟随抛售。与此同时，知名做空机构Citron Research公开建立空头头寸，发布看空报告，指控SanDisk估值严重泡沫化。 今天的股价：约$555。从约$725高点，回落约23%。 这是一个基本面驱动的故事，还是一个估值泡沫的破裂？ 答案藏在Q3指引里。约65%至67%的非GAAP毛利率指引、非GAAP每股盈利约为刚刚过去这个破纪录季
GOOGL
报告日期：2026年3月1日 Q4营收约$1138亿超预期、EPS超预期约7%、Google Cloud增长约48%创历史最快增速、Cloud积压约$2400亿季度环比增长约55%、Gemini月活约7.5亿——约$1750亿资本开支引发恐慌、YouTube广告略低耳语数字、反垄断阴影持续压制：全球最强搜索AI双引擎平台被错杀至三年最低估值约24倍前瞻市盈率，今天约$297是参与这轮主升浪最关键的入场窗口 2026年初，Alphabet发布Q4财报。 营收约$1138亿，超预期。EPS超预期约7%。Google Cloud增长约48%，实际营收大幅超过华尔街预期。Cloud积压约$2400亿，季度环比增长约55%。Gemini月活约7.5亿。YouTube全年广告加订阅突破约$600亿历史里程碑。FY2025全年营收首破约$4000亿。 盘后：股价小幅下跌。此后持续回落。 今天的股价：约$297。较历史高点约$349回落约15%，对应约24至26倍前瞻市盈率——科技七巨头中最低，Alphabet近三年最低估值水平。 市场在卖什么？三件事：