交易系统 Trading System
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市场前瞻 Market Outlook
当资本市场只谈EPS，我更关心：这波AI究竟会改变什么？
When Capital Markets Only Talk EPS, What I'm Really Asking Is: What Will This Wave of AI Actually Change? 核心观点 Core Thesis 估值模型、EPS 修正、算力缺口、GPU 交期——这些变量确实决定股价节奏。但如果我们只讨论哪些公司会涨，我们可能正在忽略一个更大的结构性问题：AI 技术爆发，本质上到底能改变什么？到2026年底，预计将有至少50家 AI 原生企业突破2.5亿美元年度经常性收入，部分企业正逼近10亿美元门槛。但这只是量的积累，质的跃迁在更深的层面。 Valuation models, EPS revisions, computing capacity
市场前瞻 Market Outlook
如果 2026 出现回调，这些价位我不会犹豫
If 2026 Brings a Pullback, These Are the Levels I Won't Hesitate At 核心观点 Core Thesis 市场总会给机会。问题是——当价格真的跌下来时，你是否已经提前设好出手区间？2026年以来，科技股已经历了超过五周的连续下跌，主要指数进入修正区间，部分优质标的已经从高点回落超过10%至15%。这不是危机，这是机会窗口正在打开。 Markets always offer opportunities. The question is — when prices actually fall, have you already defined your entry zones in advance? Since
市场前瞻 Market Outlook
当算力单位成本下降35倍，还有多少行业会继续观望？
When Computing Unit Costs Fall 35x, How Many Industries Can Still Afford to Wait? 核心观点 Core Thesis NVIDIA Blackwell Ultra 被称可为智能 AI 提供最高50倍性能提升、35倍成本降低。重点不在于"又快了一点"，而在于成本结构被改写。这不是线性升级，这是算力效率曲线的陡峭化。当性能提升叠加单位成本下降，AI 推理与训练的经济模型就会发生质变。 NVIDIA's Blackwell Ultra is reported to deliver up to 50x performance improvement and 35x
市场前瞻 Market Outlook
市场前瞻 2026 年 3月 13日
2026 年 3月 13日 当所有人都在逃的时候，聪明钱在做什么 恐慌，从来都是最好的布局时机。 过去几周，美股在关税战的阴影下剧烈震荡。市场上最常听到的声音是：「再等等，等局势明朗再说。」 但历史告诉我们，等到局势明朗的时候，机会早已消失。 关税战的本质：这是谈判，不是终局 这一轮美中关税冲突已演变成一场高强度的政治角力。美方关税一度升至145%，中方以125%反制，贸易几乎陷入僵局。但双方随后达成90天停火协议，美方关税迅速降至30%，市场单日暴涨——标普500创下逾一个月最大单日涨幅。 这个过程说明了一件事：这场战争的逻辑从来都不是你死我活，而是各自找到台阶下。 进入2026年，局面更加复杂。中国扩大了稀土出口管制范围，白宫明显不希望股市再度崩盘，特朗普本人也公开表示若中方退让可以收回部分关税。双方都在演戏，但都不想真正掀桌。 对投资者而言，这意味着什么？恐慌性下跌，是分批布局的窗口，不是逃跑的信号。 个股前瞻｜$NVDA 如果你过去两年一直在关注英伟达，你一定对这个剧本不陌生：政策收紧 → 股价承压 → 市场恐慌
市场简报 Market Brief
市场简报 2026年3月13日
2026年3月13日 你好！👋 在讨论本周重点关注的股票和市场动态之前，我想先谈谈当前市场中最重要的一件事：AI领域的竞争格局正在悄然改变。 很多人认为英伟达可能正处于AI时代的巅峰，这种看法并非毫无道理。过去几年里，英伟达的表现确实令人叹为观止，股价累计涨幅已超过1300%。 但历史告诉我们一件事：任何冠军，最终都会迎来新的挑战者。 我并不是说英伟达会突然被击败。事实上，英伟达的增长依然非常强劲，公司预计今年收入将增长约70%，突破3660亿美元，同时还在全力开发下一代AI平台。 但与此同时，有一家公司正在悄悄地在这场AI竞赛中追赶，甚至在某些维度上已经开始超越。 这家公司就是博通（Broadcom）。 博通：从1630亿到1.58万亿，这可能只是开始。 我在2020年12月就开始推荐这家公司。当时它的市值只有1630亿美元。而如今，短短五年时间，它已经成长为市值1.58万亿美元的巨头，规模几乎扩大了整整10倍。在这段时间里，投资者获得了接近900%的回报。 仅过去一年，博通股价上涨了73%，甚至超过了英伟达同期56%的涨幅。 我认为，这可能只是一个开始。
核心名单 Core Watchlist
核心名单 Core Watchlist
核心名单 Core Watchlist 推介后最高价/最高涨幅 %，数据截至 2025年3月1日—2026年3月1日 Peak Price / Maximum Gain % After Recommendation, Data as of March 1, 2025 – March 1, 2026
市场前瞻 Market Outlook
AI + 机器人将引发"超音速海啸"：真正被颠覆的不是工作，而是价格体系
AI + Robotics Will Trigger a "Supersonic Tsunami": What's Really Being Disrupted Is Not Jobs, But the Price System 核心观点 Core Thesis 大多数关于 AI 的讨论停留在效率提升层面。但 Elon Musk 的判断更深一层：当人工智能与机器人规模化结合，生产能力将指数级扩张，而这种扩张速度可能远远超过货币增长速度。结果不是简单的产业升级，而是价格体系被重写。Musk 明确表示："如果你拥有 AI 和机器人，商品和服务的产出将大幅增加，很可能出现通缩。因为你根本无法以同等速度增加货币供应量。"他预测，这一临界点将在三年内到来。 Most
市场简报 Market Brief
市场简报 2026年3月9日
2026年3月9日 你好！👋 很多人至今仍然想把人工智能定性为一场软件繁荣。他们完全没有抓住重点。 正在发生的事情可能是人类有史以来最伟大的变革。它将从根本上重塑人类——这绝对不是夸张 。
交易机会 Trading Ideas
APLD · 交易机会
报告日期：2025年12月17日 Polaris Forge 1约400兆瓦CoreWeave约$110亿15年租约、Polaris Forge 2约200兆瓦超大规模云商约$50亿15年租约、合计约$160亿前瞻性租约锁定、麦格理基础设施开发贷款完成、ChronoScale算力子公司分拆推进——从高点约$44跌至今天约$21，跌幅约52%：约$160亿已签约合同没有减少一美元、15年锁定期没有缩短一天、北达科他州与德克萨斯州的电力许可没有撤销一张——市场将建设执行风险与客户集中担忧定价为结构性问题，但合同现实与估值折价之间的背离，是AI基础设施投资中最清晰的错杀结构，今天是最经典的情绪折价与合同价值背离的建仓窗口 从约$44到约$21，Applied Digital的股价跌了约52%。 让我们看清楚这段时间里发生了什么变化。 Polaris Forge 1约$110亿合同：没有变化。Polaris Forge 2约$50亿合同：没有变化。合计约$160亿、15年锁定的租约总价值：没有变化。北达科他州与德克萨斯州的土地、电力许可与建设许可：没有变化。麦格理基础设施开发贷款：
Iris Energy
IREN（Iris Energy）深度研究报告
报告日期：2026年3月6日 Q1 FY26营收$2.403亿同比增长355%创历史纪录、Adj. EBITDA $9170万同比增长3568%、$97亿微软AI云端大单五年合同预付20%年化ARR约$19.4亿、AI云端营收Q2季度环比增长137%、Q2营收$1.847亿同比增长约61%、现金$28亿（截至2026年1月31日）、逾$92亿融资已到位、超4.5GW电力储备仅需约460MW支撑$34亿ARR目标、140,000 GPU扩张路线图在轨——Q2 EPS大幅错过预期引发-17%盘后重挫、比特币挖矿收入过渡期下滑压制近期账面收入、AI云端营收占总营收比例仍低于10%触发空方担忧：IREN是全球AI基础设施军备竞赛中最被忽视的垂直整合AI云端平台，$97亿微软合同已经写入账本——今天约$37的价格是在$34亿年化营收路径清晰化之前以极度折价参与这轮AI基础设施主升浪的最关键建仓窗口 2026年2月5日。IREN发布Q2 FY26财报。账面数字让市场失望：总营收$1.847亿，低于Q1的$2.403亿，
交易机会 Trading Ideas
EWY（iShares MSCI韩国ETF）交易机会
报告日期：2026年3月6日 《商业法》修订股息税从约45%降至约14至30%、KOSPI首破约5500点创历史新高、SK Hynix HBM3E全年产能已售罄、外国资本净流入同比翻倍、国民年金增加国内股市配置——当前股价约$121，仍高于最佳建仓区间：Korea Discount终结的结构性重估周期已经启动，但最佳入场时机在回调期而非追涨——等待股价回落至约$100以下，以更高的安全边际参与韩国公司治理改革与HBM全球垄断双重主题的布局窗口 Korea Discount用了二十年建立，用了约两年开始瓦解。 《商业法》修订通过，股息税从约45%降至约14至30%，外国机构投资者的税后股息回报大幅提升，重新配置韩国股票的财务逻辑发生根本性改变。KOSPI首次突破约5500点。外国资本净流入同比翻倍。国民年金增加国内配置。SK Hynix HBM3E全年产能已对英伟达等主要客户售罄，HBM4量产在即。 这个故事是真实的，方向是清晰的。 但今天约$121的EWY，已经反映了相当一部分公司治理改革预期。从风险回报的角度，最佳建仓区间在约$100以下——在那里，安全边际更充足，加仓空间