市场简报 Market Brief
2025年12月29日 / Dec 29, 2025 你好，希望你今天一切都好。 Hello, hope you're having a great day. 回顾过去这段时间，团队一次又一次地在市场主流认知形成之前，提前抓住了关键的投资主题——从英伟达转型AI、苹果的生态系统布局、特斯拉的估值重塑、国防板块的崛起、CrowdStrike的修复行情，再到Palantir的又一轮强势表现。 Looking back over the past period, the team has repeatedly identified key investment themes ahead of mainstream market recognition — from Nvidia's AI transformation and
2025年12月26日 你好！👋 标普500今早再创历史新高。如果这种势头能延续，本周又将是一个收获的周。 不过需要说明的是，华尔街目前大部分机构仍在休假，市场流动性明显偏薄。所以指数盘中出现涨跌切换也不必大惊小怪——这是节假日交易的正常状态。 原因很简单。当市场人手不足时，通常会同时出现两种现象：资金流动速度放缓，以及程序化交易主导价格走势。两者叠加的结果是，市场变得异常敏感——不需要大卖家，只需要一个有诚意的卖盘加上几个不愿追价的买家，就足以推动指数来回波动。 这种节假日交易模式其实相当规律：成长股和科技股往往在早盘率先受到追捧，随后当交易员转向防御时，资金轮动至价值股和防御性板块，纳斯达克反而可能在这个过程中"看起来更强"。这不是看跌信号，只是在专业交易员休假、算法主导市场时，价格运动的惯常表现而已。 如果新年前后真的出现一波回调？那正是我们最擅长做的事——逢低买入。
市场简报 Market Brief
2025年12月22日 / Dec 22, 2025 你好，希望你今天一切都好。 Hello, hope you're having a great day. 市场今天收涨，这对现有持仓是好消息。 Markets closed higher today — welcome news for existing positions. 标普500收于6878.49点，距离约一年前设定的7000点年底目标已近在咫尺。年底前能否触及这个关口，取决于接下来几个交易日的走势。 The S&P 500 closed at 6,878.49, within striking distance of the 7,000 year-end target
交易机会 Trading Ideas
Q3单季收入约$5.19亿同比增长约57%创历史纪录、连续第四季度创历史纪录、Brookfield约$50亿战略合作、Oracle直接供应合同、AEP约1吉瓦采购协议、约90天交付100兆瓦验证、2026年产能扩至约2吉瓦——从高点约$130跌至今天约$83，跌幅约36%：亚马逊取消合同的单一事件被市场外推为科技客户系统性撤退，但Oracle直接签约与AEP约1吉瓦采购发生在同一时期——今天是最经典的单一负面事件被过度外推、而多个正面信号被完全忽视的错杀建仓窗口 Q3 quarterly revenue of about $519 million grew about 57% year-over-year to a record high, marking the fourth consecutive quarter of record highs, with Brookfield’s about $5 billion strategic partnership,
研究报告 Research
固态氧化物燃料电池的唯一大规模商业化厂商：Q3单季收入约$5.19亿同比增长约57%创历史纪录、连续第四季度创历史纪录、Brookfield约$50亿战略合作签署、Oracle直接供应合同签署、AEP约1吉瓦采购协议、约90天交付100兆瓦能力验证、2026年产能扩至约2吉瓦——从高点约$130跌至今天约$83，跌幅约36%，市场将天然气碳排放担忧与CFO职位空缺定价为结构性问题：但Bloom能源服务器不依赖电网、可在约90天内完成大型数据中心部署、且已在现实中获得亚马逊以外的主要科技公司直接签约——这是AI数据中心备用电力与分布式能源赛道中技术壁垒最高的纯粹标的，今天是最经典的担忧定价过度与实际需求加速背离的错杀布局窗口 The only large-scale commercial manufacturer of solid oxide fuel cells: Q3 single-quarter revenue of approximately $519 million, up approximately 57% year-over-year, hitting a histori
2025年12月19日 你好！👋 市场回调，对我们而言意味着什么。 本周的调整让部分投资者感到不安，科技与AI相关标的承受了最集中的压力。但对于有清晰框架的投资者来说，这恰恰是主动出击的窗口，而不是恐慌的理由。 真正在市场中长期稳定获利的投资者，通常具备三个共同点：一套能穿透噪音的判断框架、持有具备内在防御性的优质公司，以及能够将他人恐惧的波动转化为机会的执行策略。 做猎人，不做猎物。 AI的真实叙事，与媒体讲的不是同一个故事。 反对AI的声音近期明显增多，但资本市场的实际行动却指向截然相反的方向。 如果AI投资逻辑真的走到尽头，我们不会看到单年内发生超过610亿美元的全球数据中心交易，也不会看到1820亿美元的新增债务被专门用于计算基础设施的扩建。超大规模云计算企业不会在利用率不明确、需求不持续的情况下进行这种规模的杠杆扩张。 更值得关注的是，这些企业正在将融资方式从股权发行转向资产负债表杠杆——这说明它们想要留住增长红利，而不是分散出去。 还有一个更大的背景经常被忽视。这场竞争不只是技术层面的追逐，本质上是各主权国家争夺AI主导权的战略博弈。就在本周，美国能源
VSAT
Viasat 从历史高位约$62一路跌至低点约$10，跌幅超过八成，用了约两年时间完成这段漫长的下跌。今天约$32，较高点仍下跌约48%，较低点已反弹约三倍。 Viasat fell from an all-time high of approximately $62 all the way to a low of approximately $10, a decline of over 80%, taking about two years to complete this long descent. Today it is around $32, still down about
交易机会 Trading Ideas
报告日期：2025年12月17日 Report Date: December 17, 2025 《商业法》修订股息税从约45%降至约14至30%、KOSPI首破约5500点创历史新高、SK Hynix HBM3E全年产能已售罄、外国资本净流入同比翻倍、国民年金增加国内股市配置——当前股价约$121，仍高于最佳建仓区间：Korea Discount终结的结构性重估周期已经启动，但最佳入场时机在回调期而非追涨——等待股价回落至约$100以下，以更高的安全边际参与韩国公司治理改革与HBM全球垄断双重主题的布局窗口 The Commercial Act amendment reduces dividend tax from approximately 45% to approximately 14% to 30%, KOSPI breaks approximately 5,500 for the first time in
APLD
AI数据中心基础设施最纯粹的独立地主：Polaris Forge 1约400兆瓦CoreWeave约$110亿15年租约签署、Polaris Forge 2约200兆瓦超大规模云商约$50亿15年租约签署、合计约$160亿前瞻性租约锁定、麦格理基础设施开发贷款完成、ChronoScale算力子公司分拆推进——从高点约$44跌至今天约$21，跌幅约52%，市场用单一客户集中与建设延误的担忧折价出售了一家已完成约$160亿长期合同锁定、现金流可见度在AI数据中心独立开发商中最高的基础设施公司——距Q2财报约数周，今天是最经典的执行预期折价与合同现实背离的错杀建仓窗口 The purest independent landlord of AI data center infrastructure: Polaris Forge 1 with ~400 MW signed to CoreWeave under an ~$11 billion 15-year lease, Polaris Forge 2 with
CCJ
先看这组数字 First, look at these numbers 过去一年，CCJ从52周低点约$35一路涨至历史高位约$135，涨幅约三倍。 Over the past year, CCJ has risen all the way from a 52-week low of approximately $35 to an all-time high of approximately $135, an increase of about threefold. 今天的股价：约$85，从高位回落约37%。 Today's stock price: approximately
CRWV
Q3单季收入约$13.6亿同比增长约134%超预期、Adjusted EBITDA利润率约62%、收入积压约$556亿同比增长约85%、NVIDIA约$20亿战略增持、OpenAI累计合同超约$220亿、Meta约$142亿六年合同——Q3财报因第三方数据中心延误导致全年指引小幅下调，股价从高点约$155急跌约46%至约$65：延误没有改变任何一份客户合同、没有减少积压订单一美元、NVIDIA在延误公告后依然以约$87.20增持约$20亿——距Q4财报约数周，今天是最经典的执行瑕疵引发市场过度惩罚的错杀建仓窗口 Q3 quarterly revenue of about $1.36 billion grew about 134% year-over-year and beat expectations, Adjusted EBITDA margin was about 62%, revenue backlog
CRWV
报告日期：2025年12月17日 全球AI算力基础设施最纯粹的独立标的：Q3单季收入约$13.6亿同比增长约134%超预期约$8000万、Adjusted EBITDA约$8.44亿利润率约62%、收入积压约$556亿同比增长约85%、OpenAI合同扩展约$65亿累计超约$220亿、Meta约$142亿六年合同签署、NVIDIA约$20亿战略增持并签署约$63亿容量购买协议、Weights & Biases约$17亿收购完成从硬件租赁向AI全栈平台跨越——Q3财报后因第三方数据中心延误导致全年收入指引小幅下调，股价从高点约$155急跌约46%至约$65：CoreWeave的任何一份客户合同在延误公告前后没有发生变化，约$556亿积压订单在昨天没有减少一美元——这是最经典的执行瑕疵引发的情绪性过度惩罚，而NVIDIA的约$20亿持续增持是最了解行业的人在同期给出的反向信号 2025年3月28日，CoreWeave以每股约$40在纳斯达克上市。随后数月，市场意识到它的真实价值——股价从低点约$33暴涨逾三倍，触及约$155的高点。Q3财报后，一个第三方数据中心延误导致全年收入指引从约