TSLA
从汽车公司到物理AI公司：Robotaxi、Optimus与能源业务的三重估值重构 From an automaker to a physical AI company: the triple valuation rerating of Robotaxi, Optimus, and the energy business FY2025全年营收$948亿同比下降3%、EV交付连续两年下滑、Q4毛利率收窄——却同步实现：Austin无人驾驶机器人出租车正式商业运营、Cybercab预计4月开始量产、Optimus工厂部署数千台、FSD v14荣获MotorTrend年度最佳驾驶辅助奖——全球最具争议的AI与物理智能公司，从汽车制造商到物理AI平台的历史性转型，今天正是最关键的节点 FY2025 full-year revenue was $94.8 billion, down 3% year-over-year, EV deliveries declined for two
Rocket Lab
从火箭公司到太空帝国：$8.16亿国防大单背后，市场仍在用错误框架定价这家公司 From a rocket company to a space empire: behind the $816 million defense megacontract, the market is still valuing this company using the wrong framework $8.16亿国防大单改写估值框架、Q4营收$1.80亿全年营收$6.02亿同比增长38%创历史纪录、21次发射100%成功率、积压订单$18.5亿同比增长73%——Neutron储箱测试失败首飞延至2026年Q4引发盘后下跌、股价从52周高点$32.51回落至约$66至$70：从小型火箭公司蜕变为垂直整合太空基础设施平台，五年营收10倍增长的商业航天最强反转故事，
core-portfolio
报告日期：2026年3月3日 AI算力基础设施的隐形冠军：三季连续三位数增长、$407亿季度营收创历史、毛利润率68.5%媲美顶级软件公司，超导互联时代的核心受益者才刚刚开始被市场发现 当全世界都在讨论英伟达、AMD、博通的时候，有一家公司正在悄悄为全球最大的AI数据中心解决一个没有人可以绕过的问题——让数以万计的GPU之间以极速、极低延迟、极低能耗的方式彼此通信。 没有这件事，再强大的GPU集群也只是一堆孤立的硅片。 这家公司叫Credo Technology。 过去三个财季，Credo交出了一份令整个半导体行业侧目的成绩单：Q1财年2026营收$2.231亿，同比增长274%；Q2营收$2.68亿，同比增长272%，GAAP净利润$8260万；Q3营收$4.07亿，同比增长201.5%，环比增长51.9%，GAAP毛利润率68.5%，非GAAP净利润$2.088亿——三季连续三位数增长，每一季都在刷新公司历史纪录。 Q4财年2026指引营收区间$4.05亿至$4.
SoFi Technologies
数字银行元年：首季突破$10亿营收，华尔街却在打折出售这张成长门票 The first year of digital banking: quarterly revenue breaking above $1 billion for the first time, yet Wall Street is discounting this growth ticket Q4营收首破$10亿里程碑同比增长37%超预期、全年营收$36亿同比增长38%创历史纪录、GAAP净利润$4.81亿连续九季盈利、会员规模达1370万Q4单季净增100万创历史最高、存款$374亿、贷款平台业务年化运行率$7.75亿同比三倍增长、2026年全年营收指引$46.55亿同比增长30%、EPS指引$0.60同比增长54%——$32亿股权融资稀释压制、
AST SpaceMobile
Q4营收$5430万同比增长2731%超预期38%、全年2025营收$7090万达指引上限、全球超50家MNO合作伙伴覆盖近30亿潜在用户、$12亿合同收入承诺已锁定、$39亿流动性支撑全年发射计划、BlueBird 6创史上最大商业通讯阵列部署纪录——今天的约$76，是参与全球唯一太空直连宽带平台从「建造公司」向「营收公司」历史性转型最关键的建仓节点 Q4 revenue of $54.3 million grew 2,731% year-over-year and beat expectations by approximately 38%; full-year 2025 revenue of $70.9 million reached the upper end of guidance; global partnerships with more
trading-ideas
Q4营收约$5400万同比增长逾2700%超预期约38%、全年2025营收约$7000万达指引上限、约$39亿流动性支撑全年发射计划、约$12亿合同收入承诺已锁定、BlueBird 7三月即将发射——今天约$76：EPS略超预期亏损幅度与运营成本环比上涨引发的短期情绪下压，正在制造一个以合理价格参与全球唯一太空直连宽带平台从建造公司向营收公司历史性转型的关键建仓窗口 Q4 revenue of approximately $54 million grew over 2700% year-over-year, exceeding expectations by about 38%, full-year 2025 revenue of approximately $70 million reached the upper end of guidance, about $3.9 billion in liquidity supports
trading-ideas
Q4营收约$68亿同比增长约73%、数据中心营收同比增长约75%、Q1指引约$78亿超华尔街预期约8%、Jensen Huang亲口宣布$500亿目标将被超越、Vera Rubin全面量产H2大规模出货、NVLink Photonics战略向光子互联伙伴合共投资约$40亿——史上最强AI财报之后股价仍从历史高点约$212回落约18%至约$174：GTC 2026倒计时约两周，情绪与基本面背离达到临界点，AI算力王者最佳错杀入场窗口今天正式开启 Q4 revenue of approximately $6.8 billion grew about 73% year-over-year, data center revenue grew about 75% year-over-year, Q1 guidance of approximately $7.8 billion exceeded Wall Street expectations
市场简报 Market Brief
2026年3月2日 / Mar 2, 2026 你好，希望你今天一切都好。 Hello, hope you're having a great day. 在撰写这篇简报的时候，市场在低开之后已经转为上涨。这充分说明了真正聪明的投资者清楚地知道自己应该做什么。 At the time of writing, markets have turned higher after opening lower. This speaks directly to what genuinely informed investors know they should be doing right now. 在这个行业有一个规律从未改变过：最有利可图的做法永远是"在炮声响起时买入，在号角响起时卖出&
orcl
RPO $5230亿同比增长438%全球企业史上最大非政府合同积压（含OpenAI $3000亿十年期算力合同、Meta与NVIDIA新承诺）、短期RPO同比增长40%持续加速、OCI IaaS同比增长68%创历史纪录、Non-GAAP EPS $2.26同比增长54%大幅超预期、MultiCloud数据库营收Q1同比增长1529%、管理层承诺FY2027获约$40亿RPO收入尾风、2030年OCI营收目标$1440亿——资本开支大幅上调引发自由现金流担忧、证券集团诉讼压制机构重新建仓意愿、季度营收轻微错过共识不足$1亿，三重短期压制因素将股价从$346历史高点折价约57%至约$142至$148：距Q3财报（2026年3月9日）仅7天——市场用当期营收指标，为一家未来营收已写入$5230亿账本的AI算力平台定价，今天是估值框架系统性切换前最清晰的错杀建仓窗口 RPO of $523 billion grew 438% year-over-year, representing the largest non-government contract backlog
Oracle
RPO约$5230亿同比增长约438%全球企业史上最大非政府合同积压（含OpenAI约$3000亿十年期算力合同、Meta与NVIDIA新承诺）、短期RPO同比增长约40%持续加速、OCI IaaS同比增长约68%创历史纪录、Non-GAAP EPS大幅超预期约38%、MultiCloud数据库营收同比增长逾1500%、管理层承诺FY2027获约$40亿RPO收入尾风、2030年OCI营收目标约$1440亿——资本开支大幅上调引发自由现金流担忧、证券集团诉讼压制机构重新建仓意愿、季度营收轻微错过共识不足约$1亿，三重短期压制因素将股价从约$346历史高点折价约57%至约$145：距Q3财报仅约一周——市场用当期营收指标，为一家未来营收已写入约$5230亿账本的AI算力平台定价，今天是估值框架系统性切换前最清晰的错杀建仓窗口 RPO of approximately $523 billion, up about 438% year-over-year, represents the largest non-government contract backlog in global co
NVDA
算力即收入：Blackwell超级周期与Vera Rubin下一波浪潮 Compute is revenue: the Blackwell super-cycle and the next wave of Vera Rubin Q4营收$68.1亿同比增长73%超预期、数据中心营收$62.3亿同比增长75%、Q1指引$78亿超华尔街预期8%甚至超最乐观买方预测4%、全年营收$2159亿同比增长65%、自由现金流超$650亿、Jensen Huang亲口宣布「$500亿目标将被超越」、Vera Rubin全面量产H2大规模出货、NVLink Photonics战略宣布向Lumentum与Coherent各投资$20亿合共$40亿——史上最强AI财报之后股价仍从$212.19历史高点回落约18%至约$174至$175：GTC 2026倒计时12天，Jensen Huang已预告「世界从未见过的芯片」
研究报告 Research
FY2025全年营收首破$4000亿、Q4营收$1138亿同比增长18%超预期、Google Cloud增长48%年化运行率突破$700亿、Cloud积压$2400亿同比增长55%、Gemini App月活7.5亿、EPS $2.82超预期7.2%——$1750亿至$1850亿资本开支引发恐慌抛售、YouTube广告略低于耳语数字、股价从历史高点$349压至约$297：全球最强搜索与云端AI双引擎平台，多重错杀叠加反垄断阴影制造年度最佳入场窗口 FY2025 full-year revenue breaking above $400 billion for the first time; Q4 revenue of $113.8 billion grew 18% year-over-year and beat expectations; Google